Invertir en una empresa que quiebra
Invertir en una empresa que quiebra. La quiebra, el proceso legal para empresas o individuos cuando no pueden pagar sus deudas, puede ser una situación bastante negativa para quienes la atraviesan. Pero para los inversores que estén dispuestos a investigar un poco, puede presentar oportunidades. Aquí, veremos exactamente qué sucede durante una quiebra y cómo los inversores pueden beneficiarse de ella.
CONCLUSIONES CLAVE
- Los inversores deben tener cuidado, pero no necesariamente deben evitar invertir en una empresa que ha salido de la quiebra; en algunos casos, estas empresas ofrecen buenas posibilidades de inversión.
- Al igual que con cualquier inversión, los inversores potenciales deben hacer su debida diligencia e investigar si la empresa está en una posición más sólida después de la reorganización y ahora ofrece una buena oportunidad de compra.
- Los riesgos para los inversores de empresas en quiebra incluyen viejos problemas que resurgen y la presencia de inversores buitre, que compran las acciones durante el proceso de quiebra y las deshacen tan pronto como la empresa ha resurgido.
La disminución
Es posible que una empresa deba declararse en quiebra debido a un mal entorno económico, una mala gestión interna, una expansión excesiva, nuevos pasivos, nuevas reglamentaciones o una serie de otras razones. El proceso de quiebra suele ser largo y complejo, y pueden surgir muchas complicaciones sobre los montos de liquidación y los términos de pago.
Hay dos tipos de quiebras que las empresas pueden presentar:
liquidación de activos para pagar a los acreedores
Este tipo de quiebra ocurre cuando una empresa cierra por completo y asigna un fideicomisario para liquidar y distribuir todos sus activos a los acreedores y propietarios de la empresa.
El proceso para una bancarrota del es el siguiente:
- El Programa de Fideicomisarios de los Estados Unidos (el brazo de quiebras del Departamento de Justicia) primero nombra un comité para actuar en nombre de los accionistas y acreedores.
- El comité designado luego trabaja con la compañía para crear un plan para reorganizarse y salir de la bancarrota.
- A continuación, la empresa publica una declaración de divulgación después de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) la revisa. Esta declaración contiene los términos propuestos para la quiebra.
- Los propietarios y acreedores votarán para aprobar o desaprobar el plan. El plan también puede ser aprobado por los tribunales sin el consentimiento del propietario o del acreedor si se determina que es justo para todas las partes.
- Una vez que se aprueba el plan, la empresa debe presentar una versión más detallada del plan ante la SEC. Este formulario contiene detalles más específicos sobre los montos y términos de pago.
- Luego, la empresa lleva a cabo el plan. Las acciones de la «nueva» empresa pueden distribuirse y efectuarse pagos.
El plan Invertir en una empresa que quiebra
Las empresas que se declaran en quiebra a menudo tienen una deuda abrumadora que no se puede pagar completamente en efectivo. Como resultado, las empresas públicas generalmente cancelan sus acciones originales y emiten nuevas acciones para realizar pagos de capital por los montos acordados. 1
La distribución de nuevas acciones se produce en el siguiente orden:
- Acreedores garantizados: son los bancos que han prestado dinero a la empresa con activos como garantía.
- Acreedores no garantizados: Son bancos y proveedores, los que han proporcionado dinero a la empresa a través de préstamos o productos, pero sin garantía.
- Accionistas: Estos son los accionistas y propietarios de la empresa y generalmente surgen sin nada (o casi nada).
Cómo invertir en una empresa en quiebra
Lograr rendimientos superiores al promedio a menudo implica pensar de manera innovadora, pero ¿dónde se podría ganar dinero en una quiebra? La respuesta no está en lo que ocurre antes, sino en lo que sucede después de que una empresa quiebra.
El precio de una acción no es solo un reflejo de los fundamentos de la empresa, sino también el resultado de la oferta y demanda de acciones del mercado. A veces, las fluctuaciones en la oferta y la demanda pueden crear desviaciones del verdadero valor fundamental de una empresa. Como resultado, el precio de la acción puede no ser siempre un reflejo exacto de los fundamentos de la empresa.
Estos son los tipos de situaciones en las que los inversores inteligentes buscan invertir, y pueden ocurrir por quiebras.
Comprar una empresa que quiebra
Cuando una empresa se declara en quiebra, la mayoría de la gente no está contenta porque los propietarios pierden casi todo lo que tienen y los acreedores recuperan solo una fracción de lo que prestaron. Como resultado, cuando la empresa sale de una reorganización por quiebra y emite nuevas acciones a estos dos grupos de partes interesadas, los accionistas no suelen estar interesados en mantenerlas a largo plazo. De hecho, la mayoría de ellos vierten las acciones con bastante rapidez en el mercado secundario .
Generalmente, esto da como resultado un exceso de oferta de acciones generada por partes interesadas apáticas o descontentas, en lugar de problemas fundamentales. Estas nuevas acciones a menudo ingresan al mercado con muy poca fanfarria. Lo que resulta en una prima adicional al precio de la acción. Este escenario crea valor para aquellos que estén dispuestos a recoger las acciones baratas y retenerlas hasta que suban de valor.
Una empresa que ha pasado por la bancarrota, no es necesariamente un producto dañado; puede emerger del proceso de reorganización más ágil y enfocado, ofreciendo por tanto una buena oportunidad para algunos inversores.
Riesgos de invertir en una empresa después de la quiebra
A pesar de lo fácil que pueda parecer este proceso, todavía existe una serie de riesgos asociados con la inversión en empresas que salen de la quiebra. Por ejemplo, las nuevas acciones de una empresa pueden no reflejar con precisión el valor de la nueva empresa, por lo que la venta puede estar justificada. Los problemas que llevaron a la empresa a la quiebra en primer lugar pueden seguir existiendo, y es probable que el escenario se repita.
Otra amenaza para la inversión en quiebra son los llamados inversores buitre. Estos son grupos de inversión que se especializan en comprar grandes participaciones (deuda y bonos) en compañías que operan bajo el Capítulo 11 antes de que se emitan nuevas acciones, por lo que se les garantiza una gran cantidad de acciones después de la quiebra. Estos grupos ya han descubierto el valor y, a menudo, son los primeros vendedores después de que las acciones se recuperan después de la quiebra.
Cuando comprar una empresa en quiebra
Entonces, ¿cuándo es un buen momento para invertir? La clave es realizar una investigación en profundidad (o la debida diligencia, como les gusta llamarlo a los inversores). Busque empresas con fundamentos sólidos que solo entraron en quiebra debido a circunstancias extremas. Las adquisiciones fallidas, los juicios desfavorables y las empresas con pasivos identificables (como una línea de productos débil) pueden realizar buenas inversiones después de la quiebra. Las acciones con una capitalización de mercado baja tienen más probabilidades de tener un precio incorrecto después de una quiebra. Es más, los inversores buitres suelen ignorar las acciones con bajos límites de mercado y liquidez y, por lo tanto, pueden representar mejores valores que los que ya han obtenido.
La línea de fondo
El proceso de reorganización concursal es largo y complejo. Sin embargo, algunas empresas públicas pueden salir de él y volver a ser rentables. Estas empresas pueden representar algunas de las mejores oportunidades de inversión infravaloradas para los inversores.
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