Compra venta de empresas de cualquier sector

Con tanto en juego, le pedimos a muchos de nuestros clientes, que nos ayudara a explicar cómo puede obtener el mejor precio posible de un comprador, cuando está vendiendo su pequeña empresa.

Al desarrollar su negocio, habrá invertido una gran cantidad de su tiempo, energía y dinero, por lo que querrá asegurarse de maximizar el rendimiento cuando se trata de vender. Pero sin ninguna experiencia previa a la que recurrir, es demasiado fácil para los dueños de negocios vender su empresa por menos de lo que vale. Compra venta de empresas.

Cómo vender tu negocio al precio más alto posible

Hay algunas formas diferentes de valorar las empresas. Pero la más común es el «Múltiplo de ganancias», donde el precio se cotiza como un múltiplo de las ganancias anuales (ganancias).

Por ejemplo, si su negocio obtiene una ganancia de 100 000 euros al año, y otras empresas en la misma industria están cambiando de manos a un múltiplo de 6 x ganancias, sería razonable para usted ir al mercado con un precio de 6 x 100.000 o 600.000 €.

Sin embargo, como dueño de un negocio, probablemente haya estado utilizando una serie de concesiones y asignaciones (completamente legales) para reducir su obligación tributaria anual y retener más de lo que ha ganado. Tal mitigación fiscal a menudo implica demostrar un nivel más bajo de ganancias, por ejemplo, depreciando algunos activos.

Probablemente también haya encontrado formas eficientes desde el punto de vista fiscal para sacar dinero de la empresa, como pagarle a su cónyuge un pequeño salario para hacer uso de su desgravación personal libre de impuestos.

La mitigación de impuestos es excelente y todos deberían aprovecharla tanto como puedan, pero tiene un inconveniente: deprime la métrica más importante utilizada para calcular el valor comercial: la ganancia. Esto no es un problema la mayor parte del tiempo, pero es más que un poco inconveniente cuando estás considerando la venta de tu negocio. Compra venta de empresas.

Cómo conseguir el mejor precio al vender tu negocio

Si los impuestos no fueran una consideración, el mismo negocio en nuestro ejemplo anterior podría haber obtenido 200.000€  en ganancias, elevando el valor del negocio de 600.000 a 1,2 millones de euros.

Entonces, ¿Cómo puedes tener tu pastel y comértelo también? ¿Cómo puede declarar la menor ganancia legalmente posible a efectos fiscales pero que la “baja ganancia” no influya negativamente en el valor de su negocio?

Afortunadamente, hay una manera. Desafortunadamente, muchos propietarios de pequeñas empresas, empresas con ingresos de menos de 5 millones, lo desconocen por completo. Como resultado, estos propietarios, incluso aquellos que llevan años preparándose para la venta, acaban yendo al mercado al precio equivocado y perdiendo, a veces, cientos de miles de euros.

Antes de llegar al beneficio mutuo de impuestos bajos y precios altos, debemos examinar por qué los inversores compran empresas.

Los dos factores que influyen en los precios

Los inversores compran negocios por el retorno. Arriesgan su capital, porque comprar un negocio siempre es arriesgar capital, para poder acceder a futuros flujos de ganancias.

Dos elementos juegan un papel importante en el precio que están dispuestos a pagar: el valor (y el momento) de la ganancia que esperan en el futuro y su evaluación del nivel de riesgo que implica realizar esta compra. Cuanto menor es el riesgo que perciben en la inversión, mayor es el precio que pueden pagar. Cuanto mayor sea su expectativa de ganancias , basada en gran medida en el cuadro de ganancias actual proyectado de manera realista en el futuro, más podrán pagar.

Notará que tanto el riesgo como la ganancia son subjetivos. La estimación de los riesgos de un comprador diferirá de la de otro, al igual que sus proyecciones de ganancias. Como vendedor, se beneficia al influir en sus percepciones sobre cualquiera de ellos.

Si puede demostrar una mayor ganancia, se beneficiará al aumentar la primera parte de la «fórmula» Ganancias X Múltiplo . Si puede demostrar un menor riesgo, tal vez asumiendo algo de él, que es un tema para otro artículo, aumenta la última parte de la fórmula, el múltiplo (porque los inversores pagan múltiplos más altos por propuestas de menor riesgo).

Entonces, ¿Cómo demuestras que las ganancias son más altas de lo que realmente son? tu no En su lugar, proporciona la base para una forma diferente de calcular las ganancias.

Usted «reformula» sus estados financieros

La refundición o “normalización” de las cuentas implica volver a redactar las cuentas de los últimos años para reflejar los beneficios financieros reales disfrutados en lugar de los beneficios representados en la versión presentada al recaudador de impuestos. Es completamente legal.

Si bien existen numerosas reglas y leyes que rigen las cuentas anuales, estas leyes no se aplican a ninguna cuenta elaborada con el fin de demostrar el verdadero valor de una empresa a un posible comprador. Desea presentar una visión honesta, pero que no se vea obstaculizada por las numerosas restricciones de informes que sufren sus cuentas formales.

¿Cómo se hace la refundición?

En la parte superior están sus ingresos, su punto de partida. A partir de ahí, deduce el costo de los bienes vendidos para llegar a su «beneficio operativo». Luego sigues deduciendo varios gastos, desde gastos reales como salarios y alquiler hasta «gastos» no monetarios como depreciación y amortización, hasta llegar a tu «beneficio neto» justo en la parte inferior de tu estado de resultados.

La refundición, en su forma más simple, implica volver a agregar los gastos que realmente no necesitaba cargar en primer lugar. Cada vez que agrega algo de nuevo, su «resultado final» se ve mejor.

Estás haciendo el mismo proceso que antes, pero al revés. Comenzará con la ganancia neta y seguirá agregando artículos hasta que llegue a una nueva cifra de ganancias, a menudo denominada SDE (ganancias discrecionales del vendedor) o EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).

Pero agregar de nuevo debe hacerse con cautela. Los gastos en los que es probable que incurra su comprador en el funcionamiento del negocio, por ejemplo, no deben volver a agregarse si desea que las cifras se vean realistas y creíbles.

Algunas sugerencias para volver a agregar

Aconsejo que su refundición sea realizada por el tipo correcto de contador. En este caso, no se trata solo de alguien que tenga calificaciones profesionales de contabilidad, sino de alguien que tenga experiencia en transacciones de fusiones y adquisiciones. Estos son algunos de los elementos que su contador estará analizando.

1. Salarios personales

¿Cómo te has pagado? ¿Salario/dividendos/kilometraje (u otros gastos de automovilismo)/contribuciones de pensiones? Si le pagó a su cónyuge o a un pariente por un «trabajo simbólico», ese salario se puede volver a agregar.

También, si te pagaste más de lo que necesitabas por el trabajo que hiciste, eso también se puede volver a agregar. Si aprovechó los pagos de millaje para obtener un poco de ingresos libres de impuestos, esa es otra oportunidad. Su contador observará e identificará en qué medida cada uno de estos elementos y otros pueden volver a agregarse.

2. Beneficios que has sacado

No es inusual que las líneas telefónicas de la casa, la conexión a Internet de la casa, las facturas del teléfono móvil, etc., las pague la empresa. Al igual que con las cuotas de membresía para organizaciones y organismos comerciales, viajes de negocios (¿vacaciones?), etc.

Cuando los propietarios trabajan desde casa, a menudo también hay electricidad y gas, tarifas, seguros y otros costos que se cargan a la empresa. Dondequiera que se requieran gastos para que el nuevo propietario continúe administrando el negocio, su contador los dejará en paz, pero muchos propietarios de negocios a menudo se sorprenden de cuánto se puede volver a agregar bajo este encabezado.

3. Costes operativos

¿El inventario vale más que el valor en libros? No es sólo el vino el que mejora con la edad. Los productos en su almacén ahora pueden ser artículos de escasez y tener una prima en el mercado. O el fabricante puede haber aumentado los precios de las acciones que obtuvo relativamente baratas. ¿Está utilizando un local que es demasiado grande y, por lo tanto, pagó más de alquiler de lo que tenía que pagar?

Si el comprador va a mudar la empresa, puede volver a agregar el alquiler (y las tarifas) «pagados en exceso», ya que esos no serán gastos a los que el comprador esté sujeto.

4. Gastos pagados por adelantado

¿Los beneficios de cualquier gasto prepago se extenderán más allá de la fecha de entrega? Si es así, puede volver a agregar parte de una proporción de esos gastos.

5. Capitalización de gastos operativos normales/compras de inventario

Puede haber algunos gastos que, en lugar de cancelarse en la cuenta de pérdidas y ganancias actual. Pueden trasladarse justificadamente al balance general. Es decir, capitalizarse para que puedan depreciarse en los años siguientes, empujando el «golpe» al balance general al futuro.

(Precaución: los grandes aumentos en los gastos de capital no se pueden hacer a expensas de fuertes reducciones en los gastos operativos. Debe asegurarse de que sus gastos operativos sigan pareciendo creíbles, pero no se preocupe por las cosas más técnicas, su contador debe encargarse de que.)

Algunas ideas más sobre los costes menos obvios que podría volver a agregar

Si puede lograr que sus empleados acuerden un esquema de sacrificio salarial, en el que renuncian a una parte de su salario a cambio de beneficios no monetarios equivalentes. Como vales para el cuidado de niños o contribuciones a la pensión, eso dará como resultado un NIC del empleador más bajo. Ya que el empleado está ganando un salario en efectivo más bajo. Puede volver a agregar algunas de las NIC pagadas.

Si no tiene un esquema de sacrificio salarial, establecer uno ahora justificaría volver a agregar una parte de los NIC del empleador pagados en años anteriores.

Compra venta de empresas

Haga un ejercicio y vea si pagaría menos IVA bajo el esquema de IVA a tanto alzado. En caso afirmativo, puede volver a añadir parte del IVA pagado. Si es elegible para inscribirse en el Esquema de contabilidad de efectivo del IVA de HMRC, donde contabiliza el IVA solo cuando se paga una factura, en lugar de cuando se emite, hay una ventaja de flujo de efectivo. Si eso redujera la necesidad de financiación externa, reduciría el interés que está pagando por esa financiación y este interés se puede volver a sumar.

Y Si estuviera operando como un comerciante único, una forma a menudo menos eficiente desde el punto de vista fiscal, puede modificar sus cuentas para mostrar cuál habría sido la posición si se hubiera registrado como una compañía Ltd.

Las reservas para deudas incobrables, reclamaciones de garantía, acciones legales pendientes, etc., ofrecen cierto margen de discrecionalidad. Redúcelos y mejorarás el beneficio.

Las circunstancias individuales pueden ofrecer oportunidades para ajustes adicionales; por ejemplo, si usted o su cónyuge nacieron antes de 1938, o si su negocio es una granja, hay algunas oportunidades específicas que su contador debe conocer.

Y finalmente, si quisiera ser muy agresivo, podría comprar una empresa más pequeña. Esto le permite aprovechar lo que se denomina contabilidad de adquisiciones. En la que los costes de la adquisición salen de la sección de financiamiento de su flujo de efectivo (efectivo o préstamo), pero los beneficios (aumento de las ventas y las ganancias) se agregan al flujo de efectivo operativo. causando un aumento sustancial en la línea de fondo.

Conclusión Compra venta de empresas de cualquier sector

Cuando elabore sus gráficos, recuerde que no se trata de engañar a su comprador; eso no funciona y solo provocará un colapso en la última etapa del trato. Se trata de presentar su negocio de la mejor manera posible utilizando cifras, gráficos (y, por lo tanto, proyecciones) que puedan justificarse.

¿Vale la pena el ejercicio? Recuerda que por cada 1€ que añades a las ganancias estás añadiendo 5€ o 10€ (dependiendo del múltiplo) al precio que puedes conseguir al vender tu negocio.